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一、宏观方面
国际方面，
1、美国7月核心PCE物价指数年率录得4.2%，符合预期的4.2%，较前值4.1%小幅反弹。美国7月个人支出月率录得0.8%，超过预期的0.7%，为2023年1月以来最大增幅。
2、欧元区8月CPI年率初值录得5.3%，高于预期的5.1%，与7月持平。8月份西班牙和法国的CPI再次加速。欧洲央行会议纪要称，最初的倾向是不加息，最终所有成员支持将利率上调25个基点。如果没有令人信服的证据表明累积政策紧缩的效果足够强大，9月份进一步加息将是必要的。
3、美联储7月会议纪要显示，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息；多人认为即使降息时也未必停止缩表；几乎所有决策者认为7月适合加息25个基点，两人支持保持利率不变。“新美联储通讯社”称，部分官员注意到加息太高的风险，联储对加息更谨慎。纪要显示，联储官员认为，决策取决于所有数据，未来几个月的数据对判断可能新增紧缩的程度很有价值；联储工作人员不再预计今年经济会轻度衰退，预计2025年PCE通胀降至2.2%，称通胀预测有上行风险；与会者强调通胀高得不可接受，需进一步的通胀下降证据，警惕银行信贷收紧影响可能比预期大。
国内方面，
1、8月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年8月21日贷款市场报价利率（LPR）为：一年期LPR为3.45%，较前值3.55%下降10个基点，但高于预期的3.40%；五年期LPR为4.2%持平前值，但高于预期的4.05%。
2、国家统计局公布数据显示，中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年1月以来最低水平，6月增速持平；环比上涨0.2%，6月环比下降0.2%。7月PPI同比下降4.4%，低于6月5.4%的降幅；环比下降0.2%，前值为下降0.8%。7月份，中国CPI同比跌至负值，PPI同比出现见底信号。
3、8月15日，国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）285898亿元，同比增长3.4%。其中，民间固定资产投资149436亿元，同比下降0.5%。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.02%。1-7月份，房地产开发企业房屋施工面积799682万平方米，同比下降6.8%。其中，住宅施工面积563026万平方米，下降7.1%。房屋新开工面积56969万平方米，下降24.5%。其中，住宅新开工面积41546万平方米，下降25.0%。房屋竣工面积38405万平方米，增长20.5%。其中，住宅竣工面积27954万平方米，增长20.8%。
二、行情回顾
8月沪铜先抑后扬。自月初铜价高位回落后，沪铜整体走出“V”型行情，月内阶段性回落最低至67550元/吨后进入震荡上行阶段，沪铜主力2310合约截止月末收盘至69430元/吨，月涨幅0.2%。
现货方面，以长江现货1#铜为参考，月初（8月1日）均价为71030元/吨，中旬达到月内最低点，之后略有反弹，跌幅收窄，截至8月29日，长江现货1#铜均价为69660元/吨，价格下跌1370元，下跌幅度约1.93%。
受欧洲制造业PMI数据不佳，美国零售等通胀仍处高位，劳动力市场强劲推动美联储加息预期升温等影响，铜价一度冲击7万高位不利，随后快速滑落。不过另一方面受益于全球铜库存仍处低位叠加，美国经济等数据让市场重新对提前结束加息周期提起信心，临近月末铜价仍处高位。值得注意的是当前国内及欧洲经济仍显疲软，美国经济势头较为强劲，国内铜终端需求持续发力可能性降低等影响，预计铜价将维持高位震荡行情。
目前，“金九”已至，升水结构保持强势，低库存叠加旺季预期，基本面支撑强而有力。铜价偏强运行，但价格接近前高，技术面压力将限制上行空间。预计铜价将维持高位震荡行情。
三、废旧市场
8月受期铜价格上涨影响，精废价差持续增加，废铜市场在月中紧张状态中进一步缓解，市场货源供应量逐步增加，目前铜精废价差已扩大至5200元/吨，预计9月国内废铜需求量将进一步提升。
8月份以后，市场淡季情况又有所增加，黄铜棒加工企业生产经营开工率下降。在房地产市场维持低迷同时，水暖卫浴等加工用铜数量也有缩减，另一方面海外订单缩减也对黄铜材加工企业带来部分压力。
四、库存方面
8月份上期所库存下降20705吨至40585吨，环比降幅33.78%；lme库存增加38475至102900吨，环比增幅59.72%。月内海内外铜库存呈持续上行状态，而日国内铜库存则延续下降态势，其中海内外显性库存共计14.35万吨，较上月增加1.78万吨，较去年同期略少0.45万吨，全球铜库存出现小幅缓解。电解铜社会库存方面，8月末电解铜社库录得7.71，较6月库存下降2.27万吨。
值得注意的是传统铜消费旺季将至，国内铜库存仍处低位，而海外铜库存处持续增长态势，受此影响LME0-3铜现货贴水一度大幅增加，预计9月进口现货铜窗口或有打开，进口数量或也将有提升。
五、行业要闻
1、据悉，智利政府机构Cochilco发布的一份报告显示，今年前三个月，全球最大铜生产国智利矿山的现金成本较2022年同期增长了29%。如果不是因为销售钼和黄金的副产品带来的应收账款增加，成本的增加会更严重。尽管自第一季度以来，其中一些因素发生了变化，但两个关键的成本驱动因素——矿石品位下降以及生产和项目中断仍在继续，尤其是对国有巨头Codelco而言。
2、据海关总署在线查询平台数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进量为197.5万吨，环比下降7.08%，同比增加3.9%。其中智利输送量环比减近两成至50.13万吨，失去了头号供应国地位，秘鲁供应量同样有所下降，不过降幅较为有限，为56.29万吨。
3、智利国有铜业公司Codelco将在未来几周内任命一年内的第三任首席执行官，这家公司正努力扭转产量和收益下滑的局面。随着债务达到190亿美元且还在上升，债券持有人的风险越来越高。
4、秘鲁能源和矿产部表示，6月份该国铜产量同比增长21.8%。该部门在一份声明中说，6月份铜产量达到241,801吨，今年前六个月的产量增长了17.6%，部分原因是6月份的增长。该部门补充称，当月锌、铅和铁的产量也有所上升。
5、印尼自由港公司已获得在2024年5月之前出口铜精矿的许可证。印尼自由港公司上周提交给美国证券交易委员会的文件显示，尽管印尼实施铜精矿出口禁令，但是该公司于7月24日获得了170万吨铜精矿的出口许可证。印度尼西亚于6月禁止出口铜矿石，以吸引对金属加工业的投资。但是印尼表示将允许包括印尼自由港在内的多家公司在2024年中期之前继续出口，以便这些公司有时间完成冶炼厂建设。
6、由于项目估值过高和地缘政治紧张局势，中国领先的铜金矿商紫金矿业集团有限公司(Zijin Mining Group Co.)放慢了收购步伐。该公司总裁邹来仓在发布上半年业绩后的新闻发布会上告诉投资者，尽管该公司仍在“积极寻找并购机会”，但其完成的交易数量和规模都少于往年。
