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【电缆网讯】
一、基本面方面
1、国家统计局数据显示，2022年10月份十种有色金属585万吨，同比增长10.1%。1-10月份5575万吨，同比增长3.3%。其中：原铝（电解铝）345万吨，同比增长9.5%。1-10月份3333万吨，同比增长3.3%。连续第八个月较2021年同期上升，主要是受出口增长和用电限制较去年有所放松推动。10月增产主要体现在四川、内蒙古地区。
2、国家统计局数据显示，2022年10月氧化铝产量710.8万吨，同比增长12.8%；1-10月累计产量6857.9万吨，同比增长5.1%。其中，前10月山东氧化铝产量同比下降0.40%，山西和广西氧化铝产量分别同比增长4.74%和13.50%。
3、海关总署最新数据显示，2022年10月中国未锻轧铝及铝材出口量48万吨，同比增长0.0%；1-10月我国未锻轧铝及铝材累计出口量567.6万吨，同比增长24.9%。由于需求持续疲软和国内供应增加，中国10月未锻轧铝及铝材进口量比上年同期下降33.9%。根据海关总署的数据，10月份进口196,460吨未锻轧铝及铝材。在今年国内产量增加后，进口才出现下滑。
4、据海关总署数据显示，2022年10月中国氧化铝进口量为25.07万吨，环比增长0.76%，同比增长14.25%；氧化铝出口量为5.87万吨，环比下降32.22%，同比增长930.99%；10月份氧化铝进口量有小幅增加，而氧化铝出口量存在明显下降，中国氧化铝市场依旧呈现净进口现象。
5、2022年1-10月中国氧化铝累计进口170.1万吨，同比下降41.61%；2022年1-10月中国氧化铝累计出口75.66万吨，同比增长699.91%；2022年1-10月中国氧化铝累计净进口83.6万吨，同比下降70.2%。
6、Global Market Insights新研究报告显示到2032年，全球铝市场规模预计将超过2800亿美元。推动铝需求增长的关键因素是快速发展的城市化和工业化，尤其是在亚太地区。
二、行情回顾
11月铝价呈现低位反弹趋势，沪铝触底后迎来持续性回升，下半旬多保持高位震荡运行，月内铝价再破1.9万大关，并逐步站稳，截至月底，累计涨幅7.19%；11月国内多地疫情情况不容乐观，市场提前进入备货期，需求预期下调，但因以美联储为首的海外各国央行放缓加息预期，叠加国内最新防疫政策推出，宏观面利好频现，助推铝价攀升近月新高，此外因备货的频繁同样导致现货升水高企，沪铝表现明显抗跌。
现货市场，11月整体市场成交情况较10月份下滑，主要受到疫情影响居多，道路封控影响运输，运费提升，以及疫情下需求的转弱，订单减少，均拖累市场成交。
华东地区：中上旬来看，海外形势相对缓和，美通胀数据走弱及美联储管管鹰派言论下，市场信心受到鼓舞，对价格提振明显，11月中上旬华东现货铝价格整体表现震荡上行，重心上抬明显，一度突破1.9万大关；但受累国内疫情严重、需求疲弱影响，下旬整体表现区间震荡为主。整体来看，11月铝价表现好于10月份，截止月底，华东现货铝价格在18950-18990元/吨直接，环比10月底上调1110元/吨，涨幅达到6.22%。
华南地区：截止11月底，佛山南海铝锭带票价格在19240-19340元/吨之间，环比10月底上涨980元/吨，涨幅较华东市场略显逊色；广东市场因疫情影响较大，运输受阻较严重，加上淡季影响下，成交略显清淡。随着广州最新防疫政策的推出，华南市场对疫情防控力度有望出现进一步的宽松，但对铝市场来说，年前企业备货期已提前来临，即便疫情政策放宽，下游企业的需求在12月中下旬也会出现断崖式的下滑，市场对消费端持有偏悲观预期；而原料以及价格方面，同样也存在着一波下行空间。
三、库存方面
伦敦金属交易所（LME）数据显示，10月因俄铝事件影响，LME铝库存暴增，再月底达到顶峰，进入11月后，LME铝库存出现回落，呈现出逐步下行走势，截止月底，LME铝库存在501225吨，环比10月底减少8.5万吨，跌幅14.5%。
11月沪期铝库存出现持续下降情况，截止12月2日，上期所铝库存在95477吨，较10月底下降逾8.3万吨，降幅达到46.5%；另外，据了解，截止12月1日国内电解铝社会库存51万吨，较上一周库存量减少1万吨。
四、废旧市场
11月废铝价格一改10月份颓势，出现大涨行情，尤其是铝线、铝合金型材料价格，上涨明显，涨幅普遍在800元附近；生铝、易拉罐相对滞涨，涨幅多在400元左右，品种差异较为明显；截止10月底，华东地区铝合金喷涂旧料主流14400附近，白料15300附近，易拉罐12800附近，铝线16900附近；而铝合金锭方面，截止11月底，华东ADC12铝合金锭价格在18800元/吨附近，环比10月底上调500元。近日12月份，铝合金锭再次上调，目前价格已经涨至1.9万元/吨。
华东市场：华东地区铝合金锭价格11月份出现明显滞涨行情，导致铝合金锭企业对生铝、易拉罐等废铝压价较为明显，企业亦普遍反馈利润压缩，部分企业已经出现亏损情况；而铝合金型材料江浙沪送往江西、湖北等地居多，因房地产需求拖累，型材订单下滑，铝厂今年放假或将提前。
华南市场：佛山地区铝企所遭受的困扰仍主要来自原料端，大沥市场内11月废铝流通量实际下滑接近20%，一方面临近年关，市场本身货源量再度减少，另一方面疫情干扰外省货源的流入，运输多有不便；因为疫情的原因，多家下游加工企业外来务工人员担忧年前返程困扰，或将提前进行休假，加之企业本身利润空间降低以及弱需求预期，部分佛山、广州中小铝企已提前停工，而截至到12月中旬，预计两地停工停产铝企或接近30%。
整体来看，废铝货源紧张情况难改善，加上今年春节较早，企业因订单和疫情等多因素放假或提前，原材料备货时间将进一步提早，对废料价格有所支撑，短期料废铝价格仍表现坚挺。
五、行情展望
11月铝价呈低位反弹走势，沪铝主力在17425-19300间宽幅震荡，累计涨幅为7.19%。虽然美联储主席鲍威尔讲话偏鸽派，但随着12月议息会议的临近，仍存不确定因素，且虽然疫情管控政策有所优化，但是多地疫情仍严重，后续导向仍不能确定，铝消费持续淡季，终端需求难有提振，后期累库压力仍在，因此铝价持续上行仍有一定压力，料12月沪铝主力或在1.85-1.95万附近震荡为主。
对后市来说，当前宏观风向已有转向苗头，大方向上或将带动大宗商品回归上升区间，但若谈国内市场寒冬期结束仍言之过早，在12月中旬国内现货预计仍存在一波震荡调整期，整体走势或呈现V字型，年前铝价上方压力位关注1.95万；短线价格趋势仍将以高位震荡为主。
